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险企投资业绩波动料加大

2019-03-11 10:36:48 分类:保险知识    

  险企投资业绩波动料加大

  “在IFRS9的作用之下,险资的配置比想象的要复杂和深远得多。”新华保险副总裁杨征对记者表示,目前,公司已开始了这项研究,并且按照监管要求进行了多轮的测试。总体来看,准则实施以后,对于寿险核心经营的价值规律和阶段释放以及财务报告,都会有一个更加深刻的诠释,届时,财务报告结果相较现在会有一个较大变化。

  东方金诚首席金融分析师徐承远介绍,目前对于金融资产执行的是IAS39的四类分法:以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(简称“FVPL”)、贷款和应收款项、持有至到期投资(简称“HTM”)、可供出售金融资产(简称“AFS”)。

  IFRS9将金融资产分为三类:以摊余成本计量的金融资产(简称“AC”)、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产(简称“FVPL”)、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(简称“FVOCI”)。

  徐承远告诉记者,在IFRS9实施后,险资资产配置的主要影响有两方面:一是过去大部分AFS项下的股票投资将重分类至FVPL,其公允价值变动直接计入当期损益,将导致其股票投资对业绩波动影响大幅增加,险资权益资产配置将更趋向稳健;二是金融资产采用预期信用损失模型减值,其金融资产减值金额将加大,险资债权类资产配置将更加注重信用风险的防范。

  “从上市险企2018年上半年财报来看,其股票类投资集中分类在AFS。上半年,中国人寿、中国太保、新华保险AFS中股票投资规模分别是1242亿元、467亿元和356亿元,AFS股票投资分别占其全部股票投资规模的71.8%、83.0%和95.7%。由于中国平安已切换至IFRS9,原先AFS中股票资产大量重新分类至FVPL,FVPL中股票占比大幅增加。”徐承远称,险企AFS中股票占比较高,是由于四分法下AFS一定程度上能够起到调节利润作用:业绩较差时,险企可以处置浮盈资产增加利润;业绩增速过高时,可以处置浮亏资产调节增速。但在IFRS9中,被指定为FVOCI的权益性工具后不可撤销,增加了企业将股票投资确认为FVOCI资产的谨慎性。

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